自2018年下半年起，苹果在大中华区开始失宠，销量出现大幅萎缩。这一坏消息还在持续——又有投行发声，不要指望苹果在中国面临的需求疲软问题会很快好转。

汇丰在本周三发布的一份报告中表示，由于“超过关键的价格点”，苹果iPhone在中国市场面临的销售疲软情况可能会继续存在。

该行分析师Erwan Rambourg援引一份针对中国消费者偏好的内部调查称：“有明显证据表明消费者偏好正在发生变化，对苹果的偏好显然正在转移到华为身上”。

汇丰报告中，用四张图总结了苹果在中国市场现状的四个主要问题：

1. 中国消费者依然频繁更换手机 这对苹果来说很危险

全世界范围来看，人们持有一款手机的时间正变得越来越长，原因主要有两个：一是手机设备越来越贵，二是必备的创新功能越来越少。

不过，汇丰调查发现，这一趋势还未波及到中国。汇丰调查了2000名较为富裕的中国消费者发现，其换机周期并未明显延长，约有64%的被调查者表示，他们至少每两年更换一次手机。

(图源：HSBC)

不幸的是，对于苹果而言，这种趋势很危险。用户对苹果的忠诚度正在减退，换机较快可能会加剧用户的流失。

2. 下一部手机更倾向华为

在接受汇丰调查的中国消费者中，目前33%使用华为手机，32%使用iPhone。

对于下一部手机倾向买什么，39%表示会购买华为，31%表示会购买iPhone。去年，表示下一步会购买华为和iPhone的比例分别为25%和40%。

(图源：HSBC)

对于这一调查结果，汇丰分析师Erwan Rambourg表示，这一证据明显表明了消费者偏好正在发生变化，对苹果的偏好正在转移到华为身上。

3. 苹果手机太贵了

汇丰调查显示，接受调查的中国消费者中，只有16%的人表示他们可能会为下一步手机花费超过8000元，只有49%的人表示会花费超过5000元。

(图源：HSBC)

对于苹果来说，这显然是又一个危险的信号：接受调查的这些都还算是比较富裕的中国消费者，但即使是这部分人都不愿意支付最新款iPhone的售价了。苹果中国官网显示，苹果最新款iPhone中，最便宜XR起售价为6499元，XS起售价为8699元，而XS Max起售价为9599元。

Rambourg表示，就这个方面来看，中国本土品牌能够提供更高的性价比。

4. 哪些功能会促使你提前换机?

根据汇丰的调查，前三大最重要的功能分别是：更大的内存、5G功能、更长的电池寿命(均有超过50%的人投票)。

(图源：HSBC)

这里特别值得注意的是第二点，也就是5G功能。这对苹果来说又是一个严峻的考验：苹果在5G上进展缓慢。媒体报道显示，苹果2019年新款iPhone将不会加入5G网络的支持;至少在2020年前，苹果都没有推出5G手机的计划。

而相比之下，华为、三星等手机品牌预计今年就将推出5G手机。这意味着苹果将错失第一波5G手机换机潮。

除了以上四个问题之外，汇丰银行还认为，由于类似的定价问题和市场竞争加剧，苹果在欧洲的市场份额也可能开始下滑。

不过，该行表示，短期内仍对苹果强劲的现金流潜力和现金状况持乐观态度，并确认了对苹果的“持有”评级，目标价则为 160 美元。这意味着，汇丰认为苹果最糟糕的阶段可能已经过去，但预期不会很快出现大幅反弹。

早在上月初，汇丰银行就在两个月内第二次下调苹果股票的目标价。当时，它将苹果股票的目标价从200美元下调到了160美元，并将其评级从“买入”降级为“持有”。汇丰银行指出，苹果到目前为止已经大幅提高了iPhone的平均售价，以弥补其销量增长的停滞，但它并不认为苹果在未来能继续这样做。

本月早些时候，市场调研机构IDC也发布手机跟踪报告显示，去年四季度苹果出货量同比下降约20%，去年全年下降11.7%，已连续三年出货量同比下滑。IDC指出，苹果是因为产品单价过高拉长用户换机周期，再加上国内智能手机市场环境日益严峻、国产创新品牌予以冲击。